投前估值20亿！赣锋锂业10亿元入局瑞驰汽车 股价却下跌了

　　9月25日晚，赣锋锂业(002460)发布公告称，公司与赛力斯全资子公司东风小康汽车有限公司（以下简称“东风小康”）及其全资子公司瑞驰电动签署《关于重庆瑞驰汽车实业有限公司之投资协议》，公司或公司指定的第三方拟以现金10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本。

　　本次增资完成后，赣锋锂业或其指定的第三方将合计持有瑞驰电动33.33%股权，东风小康将持有瑞驰电动66.67%股权。

　　锂电龙头谋划布局下游产业

　　赣锋锂业是2010年8月在深交所挂牌上市的，公司是世界领先的锂生态企业，拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一。

　　从中游锂化合物及金属锂制造起步，赣锋锂业已经成功扩大到产业价值链的上下游，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。

　　2023年1-6月，赣锋锂业实现营业收入181.45亿元，同增25.6%；归母净利润58.5亿元，同降19.4%；扣非归母净利润41.1亿元，同降48.8%。上半年公司联合营企业产生约22亿元投资收益，主要系Marion项目及五矿盐湖所贡献。

　　此次，赣锋锂业直接将投资布局到了锂电产业的最下游――新能源电动车领域。

　　赣锋锂业9月25日晚的公告显示，公司或公司指定的第三方拟以现金10亿元认购瑞驰电动新增的1亿元注册资本。

　　据悉，瑞驰电动成立于2003年9月份，专业从事纯电动商用汽车的研发、制造、销售、服务等业务，是首批具有国家纯电动商用车整车生产资质的企业。财务数据显示，截至2023年7月底，瑞驰电动的资产总额为19.24亿元。

　　2021年、2022年及2023年上半年，瑞驰电动的营业收入分别为16.92亿元、27.45亿元、10.21亿元，净利润分别为1.36亿元、1.29亿元、2641.40万元

　　完成投资后，瑞驰电动的董事会由5名董事组成，其中赣锋锂业有权提名1名董事；监事会由3名监事组成，其中赣锋锂业有权提名1名监事。

　　对于双方此次合作，赣锋锂业表示：“本协议的签署，旨在进一步发挥各自在产业领域的专业与资源优势，实现新能源产业链上下游的合作，共同推动新能源产业的发展，有利于公司完善产业链布局，提高公司核心竞争力和盈利能力，符合公司上下游一体化的战略。”

　　加速瑞驰电动择机上市

　　赛力斯的整车产品覆盖新能源汽车和传统汽车，主要代表车型包括AITO问界系列、蓝电新能源汽车、瑞驰电动商用车、风光SUV等。瑞驰电动正是赛力斯新能源商用车业务主体。

　　瑞驰电动是赛力斯旗下公司，即其全资子公司东风小康的全资子公司。赛力斯在新能源市场的第一步，靠的就是瑞驰电动的商用车。

　　因此，塞力斯(603716)在9月25日晚同样发布公告称，瑞驰电动专注于电动商用车业务，本次瑞驰电动引入的投资者为全球领先的锂化合物生产商及金属锂生产商。本次引入投资者有利于发挥投资者在新能源汽车行业的资源与经验，充分发挥产业协同效应，有利于瑞驰电动增强资本实力，提升综合实力及市场竞争力，促进瑞驰电动业务发展，符合产业布局和发展战略，符合公司整体利益。

　　官网信息，瑞驰电动的生产基地位于重庆市两江新区鱼复工业园，该项目占地449亩，2015年4月投产，年产量两万台；产品矩阵涉及厢式运输车、载货车、城市多功能车和警务、救护、邮政、冷藏等特殊商用车辆。

　　赛力斯年报信息，2020年、2021年、2022年以及2023年前8个月，瑞驰电动工厂的产量分别为1.15万、2.32万、5.54万以及2.58万。

　　据电车资源数据统计，2022年瑞驰电动上险量为29100辆，居国内新能源商用车行业第二。

　　以赣锋锂业10亿元投资额推算，瑞驰电动的投前估值约为20亿元，即本次增资按每1元注册资本价格10元认缴新增注册资本。

　　实际上，赛力斯早有为瑞驰电动引入战略投资者的计划。

　　2023年8月31日，赛力斯发布公告称，公司聚焦于电动乘用车业务，瑞驰电动聚焦于电动商用车业务，为优化公司的战略布局及业务结构，同时为盘活公司存量资源，进一步增强瑞驰电动的资金实力，进一步提升其经营水平及资产质量，推动瑞驰电动发展，推进公司整体战略发展规划的顺利实施，瑞驰电动拟以增资扩股或股权转让的方式引进投资人，并筹划择机上市。

　　与此同时，赣锋锂业前期亦披露，拟分拆控股子公司赣锋锂电于深交所上市。双方的股权合作，或为赣锋锂电带来更多的订单空间。

　　这不是赣锋锂业第一次为赣锋锂电“拓路”。2021年赣锋锂电的对外融资中，就暗藏小米、东风、长安等资本，而在2022年，赣锋锂业或相关资本相继参投岚图汽车、广汽埃安。

　　对于赣锋锂业来说，投资瑞驰电动可以加快产业链融合；对于赛力斯来说，瑞驰电动变为联营企业后，也将为其股东带来投资收益，能够在激烈的市场竞争和投入中回笼资金。

　　但是二级市场似乎并不领情，9月26日收盘，赣锋锂业以下跌2.25%报收43.87元，塞力斯以下跌1.25%报收50.61元。

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