震惊全球！日本央行扩大收益率曲线控制区间，日元暴涨日股暴跌

　　作为2022年全球发达经济体中最后一家召开年终议息会议的央行，日本央行在昨日彻彻底底地给全世界制造了一个重大意外……

　　日本央行在周二公布的利率决议中意外宣布，将允许日本10年期国债收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波动区间上限。这一扩大收益率曲线控制区间的做法，在此前几乎没有任何市场人士预料到。

　　

　　在决议结果出炉后，日本金融市场迅速陷入“大地震”。美元兑日元汇率盘中暴跌近400点，一路失守137、136、135、134四道关口，最新交投于133.14附近。日元在短短不到不到10分钟内的累计涨幅就高达逾2%。

　　

　　同时，日经225指数则在午后开盘迅速暴跌近3%。

　　在央行打开收益率曲线控制的枷锁后，日本10年期国债收益率迅速从原先的0.25%飙升至了接近新上限0.5%附近，为2015年以来最高。

　　

　　业内人士原本预计，日本央行即便在未来改变货币政策，也很可能将在明年4月行长黑田东彦卸任后才会进行。但昨日的决定，显然出乎了所有人的意料。早前接受外媒调查的所有47位经济学家均曾预计，日本央行昨日不会改变货币政策。

　　在最新货币政策声明中，日本央行表示，继续将基准利率维持在历史低点-0.1%，将10年期国债收益率目标维持在0%附近。日本央行决定调整对收益率曲线的控制，是为了改善市场功能，并鼓励整个收益率曲线更平稳地形成，同时保持宽松的金融环境。

　　

　　日本央行指出，通过这些步骤，其将致力于在这一框架下加强货币宽松的可持续性，以实现价格目标。

　　日本央行昨日还宣布了例行计划外债券购买操作。日本央行提出从12月21日起直接购买1000亿日元的1-3年期日本国债，购买1000亿日元的3-5年期日本国债，购买3000亿日元的5-10年期日本国债，购买1000亿日元的10-25年期日本国债。

　　全球市场震动

　　除了日本市场自身外，日本央行昨日意外调整收益率曲线控制政策的决定，也迅速在全球市场掀起冲击波。因为这标志着作为发达市场最后一个坚持低利率的国家，日本也正开始向政策正常化迈进。

　　在日本央行决议发布后，彭博美元即期指数一度下跌0.7%。ICE美元指数也短暂跌穿了104关口，最新交投于104.33附近。现货黄金价格则回升至1800美元关口上方。

　　

　　在债券市场上，澳大利亚10年期国债收益率日内飙升约23个基点，美国10年期国债收益率也进一步上涨11个基点，最新交投于3.688%。

　　

　　美国股指期货则在亚洲时段全线走弱，纳指期货跌幅超过了1%。

　　

　　业内点评

　　我们周一曾报道过，上周末曾有日美爆料日本政府正计划修订与日本央行达成的一项10年前的联合声明，并将考虑为该协议2%的价格目标增加灵活性。尽管这一爆料随后被日本政府官员否认，但围绕日本央行未来是否会在行长黑田东彦明年任期结束后作出重大政策转变的猜测，始终未曾消散。

　　而昨日日本央行释放的足以堪称“黑天鹅”的重大政策转变，也迅速引发了业内人士的热议。

　　日本农林中金研究所经济学家Takeshi Minami表示，日本央行的意外转变被市场视为紧缩举措的一部分，这是不可避免的。他预计，日本央行的目标不仅仅是遏制市场扭曲，可能还会希望阻止货币政策支撑不健全的财政政策。

　　新加坡银行外汇策略师Moh Siong Sim指出，日本央行已经扩大10年期国债收益率范围，这比人们预期的要早。这引发了一个问题：从政策正常化的角度来看，这是否预示着未来会出现更多的紧缩转变？

　　Sim表示，之前日元的大幅走软正令政策制定者感到不安，很明显这增加了明年日元走强的可能性。

　　摩根大通资产管理全球策略师Kerry Craig则表示，日本央行昨日出台的举措比他预期的要早，也是日本央行朝着政策正常化进程迈出的一步。然而，这只是第一步，收益率曲线控制政策仍然存在，负利率政策也是如此。如果要日本央行进一步调整政策，通胀需要持续走高，届时YCC政策可能不再必要。

　　Craig指出，目前来看日本央行行动的影响在外汇市场最为普遍。日本央行正在暗示逐步退出超宽松政策，这应该会在短期内利好日元。

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